미국 기업들이 관세, 원자재 비용 급등, 연방준비제도(Fed) 금리 인상의 3중 압박에 직면해 있다. CNBC가 보도한 바에 따르면 트럼프 행정부의 무역 정책으로 부과된 관세, 이란 전쟁으로 촉발된 연료 가격 상승, 그리고 최근의 금리 인상까지 더해지면서 제조업체, 운송업체, 소매업체 등 규모에 관계없이 경영진들이 예민한 선택을 강요받고 있다.
아이오와 주 브리트에 있는 Original Saw Co.의 창업주 애덤 에덴은 알루미늄·강철 및 부품 가격 급등으로 재고를 늘려 두고 있다. 소형 사업체지만 25명의 직원을 둔 이 회사는 wood 및 metal 작업용 산업용 톱을 제조한다. 에덴은 “작은 브래킷 하나가 이번 여름 가격이 두 배 이상 뛰었다”고 말했다. 그는 “앞으로도 물건을 더 많이 들여올 수 있을지 모르겠다”며 재고를 보유하는 이유를 설명했다.
세 가지 압박은 제조, 운송, 소매를 가로지르는 비용 상승으로 요약된다. 원자재와 상품 자체의 비용이 올라가면서 제조사들은 일정 부분 비용을 가격에 반영하고 있으며, 연료 가격 상승은 생산과 운송 비용을 동시에 끌어올리고 있다. 여기에 재고와 장비를 유지하기 위한 자금 조달 비용을 높이는 금리 인상까지 겹쳤다. 이로 인해 중간 규모의 제조업체가 특히 타격을 받고 있으며, 연료 가격과 금리의 이중 부담은 가격 인상으로 이어져 지난 수년간의 인플레이션을 악화시키고 있다.
금리 인상에 따라 자본 비용도 증가하고 있다. 연준은 금리를 3년 만에 처음으로 인상했고, 올해 추가 인상 가능성을 시사했다. 이로 인해 재고 및 성장 자금 조달이 더 비싸지는 환경에서 원가 상승과 함께 마진이 압박된다는 지적이다. 에덴의 타깃인 소매 채널은 대형 소매업체인 홈디포에도 납품하고 있어 가격 인상 가능성이 크다.
규모에 따라 영향의 폭이 다르게 나타나고 있다. 소형 기업은 보통 단기 차입에 의존하는 경향이 있어 금리 인상이 비용에 더 직접적으로 반영된다. 반면 자본 여력이 큰 대기업은 현금 보유량과 장기 차입으로 상대적으로 완충될 수 있다. 다만 자본 집약적 산업인 제조, 부품 공급, 운송, 상업용 부동산도 높은 금리 환경에서 더 큰 고통을 겪고 있다.
자동차 부품 공급망에서도 비용 증가가 뚜렷하다. 미국 디트로이트 인근에 위치한 Lucerne International은 미국 내 제조를 중단하고 미국 내 알루미늄 주조 공장 설립 계획을 철회하는 등 영향이 나타났다. CEO 메리 부치자거는 “트럼프식 관세 2.0의 도입으로 글로벌 공급망에 구멍이 생겼고 원자재 및 완제품 비용이 크게 올랐다”라고 말했다. 현재는 다른 기업의 관세 완화 솔루션을 활용해 미국 내 운영을 창고 및 분배 중심으로 전환하고 있다고 밝혔다.
또한 상공업계의 반응은 엇갈린다. MEMA의 CEO 폴 맥카치에 따르면 일부 기업은 비용 상승을 흡수하려 하지만 일부는 가격 인상을 통해 이를 소비자에게 이전하고 있다. 자동차 공급망의 성장률은 2021년 6%대에서 지난해 4.2%로 둔화했고, 주요 자동차 제조사 10곳의 영업이익률은 2022년 8%대에서 지난해 5.2%로 하락했다. 한편 대형 기업은 금리 환경 변화에도 비교적 견조한 모습을 보이지만, 일부는 비용 상승을 견디지 못하고 있다.
에너지 비용과 원자재 가격의 상승은 소매업에도 영향을 미친다. 홈디포의 CFO 리차드 맥페일은 7억 3000만 달러 규모의 관세 환급 효과가 연료비 및 원재료 비용의 불확실성 속에서 상쇄될 수 있다고 지적했다. 그는 “현재 불확실성이 매우 크다”고 말했다.
출처: CNBC