스마트 반지 제조사 오우라(Oura)가 다가오는 IPO에서 최대 22억 달러를 모으려 하지만, 실제 자금의 대부분은 기존 투자자들이 벌어들이는 구조로 보인다고 포브스의 업데이트된 IPO 서류가 지적했다. 오우라와 주주들이 주당 40~44달러의 가격대에서 총 5천만 주를 함께 공모하지만, 이 중 3,650만 주(총 주식의 거의 2/3)가 기존 주주가 매도한다.
가격이 중간값인 42달러로 상장될 경우, 주주 측의 상환 금액은 약 15억 3천만 달러에 달하고, 회사 측은 약 5천 6700만 달러를 확보하게 된다(수수료 및 비용 차감 전). 이 중 대다수는 회사의 두 번째로 큰 주주인 포리너 트러(Forerunner Ventures)가 차지한다. 포리너 트러는 보유 주식 2870만 주를 약 12억 달러에 매도할 계획으로 알려져 있으며, 이는 기존 주주가 매도하는 주식의 약 80%를 차지한다.
포리너 트러는 PitchBook에 따르면 2020년 2800만 달러 규모의 시리즈 B에서 처음 오우라에 투자했다. 이번 IPO를 통해 초기 투자자들의 엑시트를 제공하는 한편, IPO 자체를 자금 조달 이벤트로 삼지 않겠다는 의도로 분석된다.
오우라는 이번 IPO를 통해 자금을 조달하는 대신 직원 주식 보상과 관련된 누적된 세금을 해결하는 데 약 5억 3천만 달러를 사용하고, 일반적인 운영 자금으로는 약 620만 달러를 남길 전망이다. 이를 통해 현금 3억 7200만 달러를 건드리지 않고세금을 해결하는 한편, 회사의 현금 보유를 유지한다는 전략으로 보인다.
또한 오우라는 매출 다각화를 추진하며 구독 기반의 멤버십이 수익의 주요 축으로 자리잡고 있다. 멤버십의 총 이익률은 약 89%에 이르며, 구독 매출은 지난해 대비 두 배 이상 증가한 2억 4050만 달러로 매출의 약 20%를 차지한다. 하드웨어 매출이 여전히 전체 매출의 대부분을 차지하며 9억 7400만 달러를 기록했다. 현재 유료 멤버 수는 570만 명으로 올해 회계연도 종료일인 9월 30일에 근접할 전망이다.
상장가가 상단에 이를 경우 오우라의 시가총액은 약 141억 달러에 이를 가능성도 있다. 2025년 10월 Fidelity가 주도한 9억 달러 규모의 투자 라운드 당시 기업 가치는 약 110억 달러였고, 그해 말에는 52억 달러의 평가액으로 2억 달러대의 추가 자금 유치가 이뤄진 바 있다. 지금까지 오우라는 약 20억 6000만 달러를 모금한 것으로 파악된다.
출처: TechCrunch